Zpráva o trhu za 3. čtvrtletí 2026 – Prezidenti vyjednávají, firmy čekají

Vysoká sankční cla a dodatečná omezení vývozu mají zůstat pozastavena až do 10. ledna 2027. Pro podniky to především znamená, že čekání se prodlužuje.

Setkání mezi Si Ťin-pchingem a Donaldem Trumpem přineslo prodloužení příměří v obchodním konfliktu. V zásadních sporných otázkách však zůstalo málo konkrétního: od umělé inteligence a Tchaj-wanu přes vliv Číny v Íránu až po podporu Ruska ve válce na Ukrajině.
Pro podniky znamená tento odklad prozatím trochu více prostoru. Z toho však nelze vyvodit, zda budou kritické suroviny i nadále spolehlivě dostupné. Kdo chce nakupovat suroviny, rozšiřovat výrobní kapacity nebo financovat nové dodavatelské řetězce, musí být schopen plánovat i za horizontem nejbližší diplomatické lhůty.

Největší nárůst cen zaznamenaly následující tři kovy:

Z posuzovaných kovů a oxidů zaznamenalo ve třetím čtvrtletí nejvýraznější nárůst ceny germanium, a to o 33,38 procenta. Čínské vývozní kontroly i nadále ztěžují zásobování, zatímco poptávka po tomto kovu pro termovizní techniku, optické komunikace a určité polovodiče přetrvává. Cena oxidu gadolinia vzrostla o 18,19 procenta. Jak naléhavě průmysl tento materiál hledal, se projevilo i u společnosti Noble Elements: v rámci zpětného odkupu jsme zmobilizovali zásoby soukromých zákazníků, kteří tak mohli prodat za atraktivní ceny. Význam spolehlivých dodávek sahá až do medicíny, protože sloučeniny gadolinia jsou potřebné pro kontrastní látky používané při magnetické rezonanci (MRT). Indium zdražilo o 5,26 procenta. V tomto případě rozšiřování datových center pro umělou inteligenci vytváří dodatečnou poptávku po fosfidu india pro rychlý optický přenos dat.

Odložené není zrušené

Prodloužené příměří mezi Washingtonem a Pekingem na závislosti Evropy nic nemění. Jak zranitelný tento průmysl stále je, ukázal průzkum Institutu německého hospodářství z srpna: Šest z deseti podniků, které potřebují kritické suroviny, se obávalo, že v případě rozšíření čínských omezení dojde k zastavení výroby nebo ke zpožděním. 88 procent očekávalo vyšší náklady na nákup, 71 procent pak problémy s dodávkami. Dodatečný čas pomáhá při budování zásob a navazování alternativních dodavatelských vztahů. Vybudování nových těžebních a zpracovatelských kapacit však trvá roky.

Další informace: https://noble-bc.de/insights/insider-news/rohstoff-stopp-10-november-deutsche-industrie/

Kontroly vývozu se stávají osobním rizikem

Zatímco se jednalo o uvolnění opatření, Čína rozšířila své možnosti prosazování stávajících kontrol. Od 15. září může být čínským občanům v případě určitých porušení předpisů o kontrole vývozu a vývozu technologií zabráněno v opuštění země. Pro odpovědné obchodníky a manažery to představuje osobní riziko. To může vést k tomu, že nejasné obchody budou spíše odmítány a budou vyžadovány dodatečné doklady. Pro evropské odběratele tím roste nejistota, i když jednotlivá omezení zůstávají dočasně pozastavena.

Další informace: https://noble-bc.de/insights/insider-news/neue-regeln-fuer-seltene-erden-china-schafft-vor-dem-10-november-vollendete-tatsachen-im-rohstoffmarkt/

Závislost na fosilních palivech zvyšuje zranitelnost

I v případě ropy rozhoduje o zásobování skutečná schopnost dodávek. V roce 2024 protékalo Hormuzským průlivem denně přibližně 20 milionů barelů ropy a ropných produktů, což představovalo zhruba pětinu světové spotřeby. Ve třetím čtvrtletí ohrožovaly tyto přepravní trasy konflikty v okolí Hormuzu a Bab al-Mandabu. Vyšší pojistné a nejisté plavby mohou dodávky prodražit nebo znemožnit, aniž by byla trasa oficiálně uzavřena. Pro podniky z toho vyplývají dodatečná rizika v oblasti energetiky, dopravy a výroby.

Další informace: https://noble-bc.de/insights/insider-news/120-dollar-oel-zwei-kritické nadolehy/

I u zlata záleží na původu

Švýcarsko v září zakázalo obchod se zlatem pocházejícím ze Súdánu. Tím se opět dostala do popředí otázka ověřitelných dodavatelských řetězců. Švýcarské kantonální banky již nabízejí zlato, jehož původ lze vysledovat až k dolu. Tento vývoj podporuje perspektivu dvou segmentů trhu: zlata s spolehlivými doklady o původu a zlata, jehož historie vyvolává otevřené otázky. Digitální dokumentace, například prostřednictvím platformy FINOMET, umožňuje transparentně zaznamenávat ověřené doklady a vlastnické vztahy. Kontrola v místě původu přitom zůstává nepostradatelná.

Další informace: https://noble-bc.de/insights/insider-news/wenn-gold-seine-geschichte-erzaehlen-muss/

Německý fond zaměřený na suroviny dává první podněty k zajištění nezávislejšího zásobování. V červenci oznámila KfW účast ve výši 150 milionů eur na německém lithiovém projektu společnosti Vulcan Energy a 50 milionů eur na australském projektu vzácných zemin společnosti Arafura. www.kfw.de Menší projekty to však mají těžší: financování se zpravidla poskytuje až od 50 milionů eur, přičemž čistá průzkumná rizika nejsou hrazena. To může vést k tomu, že z programu vypadnou projekty, které by i přes přehlednou kapitálovou potřebu mohly významně přispět k zajištění dodávek.
Rozhodující je navíc to, jaké části dodavatelského řetězce vznikají a kdo je kontroluje. Nový důl ještě nezajišťuje nezávislé zásobování, pokud se jeho suroviny i nadále musí třídit a zpracovávat v Číně. Naopak ani samotný zpracovatelský závod v Evropě nezaručuje strategickou nezávislost. Následující příklady ukazují, jak různě mohou nové projekty přispívat k zabezpečení dodávek.

• Pozitivní vývoj: Společnosti Lynas a MP Materials
  spojují těžbu a zpracování mimo Čínu, což přináší další perspektivy v oblasti těžkých vzácných zemin.
• Neutrální vývoj: Nyrstar a Storkwitz
  – potenciál pro dodatečné zásobování Evropy. Ekonomické zajištění, resp. technické podklady zatím chybí.
• Negativní vývoj: Hafnium v Bad Leonfeldenu
  Ohlášená výroba v Rakousku pod čínskou kontrolou. Jedna evropská lokalita sama o sobě nezajistí strategickou nezávislost.

Společnosti Lynas a MP Materials se zaměřují na budování dodavatelských řetězců, které přesahují rámec pouhé těžby. Gina Rinehart má podíl v obou společnostech a sází tak na propojení surovinové základny se zpracováním. Zejména u těžkých vzácných zemin, jako jsou dysprosium a terbium, jsou rozhodující vlastní kapacitní možnosti pro separaci. Další perspektivu přináší akvizice společnosti Meteoric Resources firmou Lynas, oznámená bezprostředně po skončení čtvrtletí: brazilský projekt Caldeira má propojit nová ložiska se stávajícími kapacitami pro zpracování. Dokud však nebudou spolehlivě k dispozici další objemy, budou i nadále nezbytné další kroky v oblasti rozvoje. Fyzické zásoby mohou toto přechodné období překlenout.

Společnost Nyrstar ukazuje, jaký potenciál skrývají stávající evropská průmyslová centra. Podle generálního ředitele Guida Janssena by společnost mohla pokrýt přibližně čtvrtinu evropské poptávky po germaniu. Zajištění cen a dlouhodobé odběrní smlouvy by mohly pomoci umožnit nezbytné investice. Storkwitz tuto perspektivu doplňuje o domácí těžbu: společnost Hades chce saské ložisko zpřístupnit pomocí nových vrtných a těžebních postupů. Zde je nejprve nutné prokázat technickou proveditelnost, ekonomickou rentabilitu a možnost získání povolení. Oba projekty nabízejí příležitosti, ale zatím nemohou zmírnit současný nedostatek.

Bad Leonfelden poukazuje na další výzvu. Společnost JPTech v září oznámila, že bude v Rakousku vyrábět vysoce čistý hafnium. Dodatečné kapacity by byly pro letecký a polovodičový průmysl v zásadě vítané. Pod čínskou kontrolou však z toho automaticky nevznikne samostatné evropské zásobování. Tento případ se tak dotýká stejné strategické otázky jako plánovaná čínská účast v logistické společnosti Zippel: Kdo ovládá infrastrukturu, na níž je evropská ekonomika závislá? V případě kritických kovů je třeba tuto otázku posoudit stejně pečlivě jako v případě dopravních tras.

Ve starých haldách a zbytcích z úpravy surovin se nacházejí kovy, jejichž těžba nebyla dříve technicky ani ekonomicky možná. Polská společnost Grupa Virtus za tímto účelem vyvíjí zpracovatelské zařízení; v České republice se projekt Chvaletice zaměřuje na mangan z historických těžebních zbytků. Takováto staré ložiska se nacházejí i jinde. Jelikož se surovina již nachází na povrchu, mohou vhodné projekty rychleji získat další suroviny než nové doly. Jak velká je však tato příležitost, závisí na obsahu kovů, způsobu zpracování a ekonomické rentabilitě dané lokality.

Nové materiály a součástky ukazují, jaké možnosti skýtají technologické kovy. Tři vývojové projekty, o nichž jsme informovali ve třetím čtvrtletí, otevírají nové perspektivy – od odolných slitin až po kvantovou technologii. K průmyslovému využití jsou však ještě zapotřebí další kroky ve vývoji.

Vývoj, který v červnu představila Monash University, kombinuje titan, hafnium, tantal, niob a zirkonium. Díky řízenému tepelnému zpracování vzniká vnitřní nanostruktura, která spojuje vysokou pevnost s tvárností. To otevírá nové možnosti pro výrobu obzvláště odolných součástí. Pro sériové použití se však tento postup musí ještě osvědčit.

Start-up Germanium Quantum Detectors se sídlem ve Stuttgartu vyvíjí detektory pro jednotlivé světelné částice v oblasti krátkovlnného infračerveného záření. Germanium dabei otevírá spektrální oblast, ve které křemík naráží na své limity. Tento projekt, který byl představen již v červnu, se zaměřuje mimo jiné na kvantovou komunikaci a přesné optické měření vzdálenosti.

Vědci z UCLA zkoumají, jak chemické reakce a mechanické síly vedou ke vzniku pravidelných spirál v germaniu. Po první zprávě z roku 2025 následovala v dubnu 2026 podrobnější studie. V dlouhodobém horizontu by porozumění těmto procesům mohlo otevřít nové možnosti pro strukturování povrchů polovodičů.

Energetická krize urychluje elektrifikaci

Nejistota ohledně ropy a zemního plynu posiluje motivaci k přechodu na elektrické pohony a obnovitelné zdroje energie. Podle analýzy IEA zveřejněné v červenci se prodej elektromobilů v Austrálii, Brazílii, Indii, Jižní Koreji a Vietnamu mezi březnem a červnem oproti stejnému období loňského roku přibližně zdvojnásobil. V Německu pokryly obnovitelné zdroje energie v prvním pololetí již 61,8 procenta veřejné čisté výroby elektřiny. Tato transformace vytváří další poptávku po energetických technologiích: neodym a praseodym se používají pro výrobu permanentních magnetů v mnoha elektrických pohonech a větrných generátorech, indium a gallium mimo jiné pro speciální tenkovrstvé solární články.

Humanoidní roboti uvádějí umělou inteligenci do pohybu

Umělá inteligence kromě datových center stále více potřebuje stroje, které vnímají své okolí a dokážou v něm jednat. Společnost Morgan Stanley již v roce 2025 navrhla scénář, podle kterého by do roku 2050 mohlo existovat přibližně jedna miliarda humanoidních robotů a objem trhu by dosáhl pěti bilionů amerických dolarů. Tato dlouhodobá prognóza nepředstavuje zaručený odbyt. Ukazuje však možný rozsah nového trhu pro senzory, polovodiče a kompaktní elektrické pohony. Pro magnetické kovy se tak otevírá další perspektiva poptávky vedle elektromobility a větrné energie.

Obrana využívá stejné suroviny

Evropské členské státy NATO a Kanada v roce 2025 reálně zvýšily své výdaje na obranu o přibližně 20 procent, jak NATO v červenci znovu uvedlo. Dodatečná výroba vyžaduje také kritické materiály: například gallium a indium pro elektroniku a senzory, stejně jako vzácné zeminy pro výkonné magnety. Drony, vozidla a další obranné systémy tak částečně využívají stejné dodavatelské řetězce jako civilní výrobci. Vyšší rozpočty sice vytvářejí možnosti pro zadávání zakázek, ale neautomaticky znamenají i další suroviny.

Třetí čtvrtletí přineslo sice více času, ale jen málo spolehlivých vyhlídek na zásobování surovinami. Stávající vývozní omezení nadále platí, zatímco nové těžební a zpracovatelské kapacity vznikají teprve postupně. Zároveň se poptávka rozšiřuje díky elektrifikaci, umělé inteligenci a obrannému průmyslu.
Pro Evropu proto patří krátkodobá prevence a dlouhodobé budování kapacit k sobě. Fyzické zásoby mohou překlenout nedostatky. Dodatečné zdroje dodávek, vlastní zpracování a ekonomicky udržitelná recyklace musí zajistit, aby tyto rezervy mohly být později znovu doplněny. Rozhodující jsou spolehlivé podmínky pro investice a spolupráce mezi politikou, průmyslem a obchodem.

• Fuchsbriefe, 7. září 2026: Vzácné zeminy, jejich strategický význam a budování dodavatelských řetězců mimo Čínu.
  https://www.fuchsbriefe.de/politik/interview/wir-konzentrieren-uns-auf-die-spannendsten-elemente-am-markt
• Leadersnet, 27. července 2026: Závislost Evropy a význam diverzifikovaných dodavatelských řetězců, recyklace a fyzických zásob.
  https://www.leadersnet.de/news/102246,andreas-kroll-kritische-metalle-sind-heute-nicht-mehr-nur.html
• Forbes, 15. září 2026: Forbes představuje Andrease Krolla a ukazuje, jak společnost Noble Elements buduje nezávislé dodavatelské řetězce pro kritické suroviny tváří v tvář čínským vývozním omezením. V centru pozornosti stojí plánovaný přechod od obchodníka k výrobci: vlastní projekty zaměřené na zpětné získávání technologických kovů z těžebního odpadu mají posílit zásobování Evropy.
  https://www.forbes.at/artikel/der-handel-mit-knappheit
• Novinky o elektromobilech, 8. července 2026: Úloha soukromých investorů a daňových podmínek při budování zásob surovin.
  https://www.elektroauto-news.net/news/seltene-erden-krise-private-investoren

• Finomet-Fixing, srovnání cen za kilogram k 1. červenci a 30. září 2026.

• ZDFheute/dpa, 24. září 2026: Oznámeno prodloužení obchodního příměří do 10. ledna 2027. USA prozatím nadále odkládají zavedení dodatečných cel vůči Číně
• Noble B.C.: Průzkum v průmyslu a možné důsledky zpřísněných vývozních kontrol. Zastavení dodávek surovin 10. listopadu: německý průmysl
• Reuters, 15. září 2026: Nová čínská pravidla pro výjezd ze země v souvislosti s kontrolami technologií a vývozu. Nová čínská pravidla pro výjezd ze země v oblasti technologií a národní bezpečnosti vstupují v platnost
• Noble B.C.: Dodávky ropy, dopravní trasy a ekonomická rizika. Ropa za 120 dolarů: Dvě kritická úzká místa
• IEA, červen 2026: Rafinérské zpracování a nedostatky v dodávkách ropných produktů. Zpráva o trhu s ropou.
• Švýcarská federální rada/SECO, 9. září 2026: Sankce proti zlatu pocházejícímu ze Súdánu. Sdělení o sankcích
• Basler Kantonalbank: Zlato z férového obchodu a sledovatelné zlaté slitky. Nabídka drahých kovů a doklady o původu

• KfW, 15. července 2026: Zpráva o podílech ve společnostech Vulcan Energy a Arafura. První financování z fondu Deutschlandfonds
• KfW: Kritéria financování a obvyklé výše účastí. Fondy zaměřené na suroviny
• Hancock Prospecting: Investice do surovin a podíly ve společnostech Lynas a MP Materials. Díky sérii devíti obchodů se Rinehartová dostala daleko za hranice železné rudy
• Lynas: Produktové portfolio a zpracování těžkých vzácných zemin. Americké trhy
• Meteoric Resources po skončení čtvrtletí: Informace o nabídce na převzetí ze strany společnosti Lynas. Nabídka na převzetí společnosti Lynas
• Nyrstar: Informace společnosti o potenciálu evropské výroby germaniu, s odkazem na rozhovor s Guidem Janssenem v deníku Handelsblatt. Firemní publikace
• Hades: Stav průzkumu, ložisko a vývoj saského naleziště. Projekt Storkwitz
• ORF Horní Rakousko, 10. září 2026: Plánovaná výroba hafnia společností JPTech v Bad Leonfeldenu. Vzácný kov z regionu Mühlviertel
• Handelsblatt, 29. září 2026: Potenciál a ekonomické limity získávání surovin z těžebních odpadů. V evropských těžebních odpadech by mohl spát trh v hodnotě miliard

• Monash University, 19. června 2026: Vysoce pevná slitina titanu, hafnia, tantalu, niobu a zirkonia. Inženýři vytvořili první „super slitinu“ na světě
• Univerzita ve Stuttgartu, 2. června 2026: Kvantové detektory na bázi germaniu a detekce jednotlivých fotonů. Přesnost na kvantové úrovni
• Wong/Zocchi, Chaos, 27. dubna 2026: Podrobné zkoumání spirálovitých leptaných vzorů v germani. Spontánní spirálovité vzory vyryté do germania
• IEA, 30. července 2026: Prodej elektromobilů během energetické krize. Čtvrtletní prodej elektromobilů láme rekordy na několika klíčových trzích uprostřed energetické krize
• Fraunhofer ISE, červenec 2026: Čistá výroba elektřiny ve veřejném sektoru v prvním pololetí roku 2026. Solární energie je na vzestupu po celé Evropě
• Morgan Stanley, 15. května 2025: Dlouhodobý scénář pro humanoidní robotiku do roku 2050. The Rise of the Humanoid Economy
• NATO, 7. července 2026: Vývoj investic do obrany v Evropě a Kanadě. Aktualizace investic do obrany
• HCSS, leden 2023: Využití surovin v obranných systémech a společné civilní a vojenské dodavatelské řetězce. Strategické suroviny pro obranu